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「時価総額経営」について思うこと
テレビを見ても、新聞を読んでも、「時価総額経営」が猛烈に批判されている。時価総額などというフワフワとしたものをゴールに、経営をすることは間違えたことだと、そういう批判が多い。
たしかに、時価総額は株式市場の需給バランスに振り回されるもので、会社の本質的な価値を正確には反映しない。
ただ私は、時価総額の「長期的な」極大化をゴールにすることは、悪いアイデアではないと思う。長期的な繁栄のためには、顧客を守ることも重要。従業員を守ることも重要。そして、ただしい会計方針のもとに、一貫した情報開示を行うことも、重要である。
ハーバード・ビジネス・スクールで、Walter Kuemmerleという教授のコース（International Entrepreneurial Finance)を受講していた。彼は最終講義で学生達に、ユーモアあふれる以下の言葉を贈った。
"Don't maximize short-term ANYTHING."
短期的利益も、短期的時価総額も、短期的売上も、極大化されるべきではない。株主に卵を投げつけられても、罵声を浴びせられても、それでも黙々と長期的価値向上に励む経営者。それが、理想だと思う。
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